2025宁波创业创新风云榜揭晓 富邦控股集团及其下属公司上榜

今年以来，新茶饮企业迎来(yínglái)一波上市热潮。 2月12日，古茗在港交所成功敲钟，上市首日开盘价为10港元(gǎngyuán)，市值一度(yídù)超230亿港元。 3月3日，蜜雪冰城登陆港交所首日，市值收报1093亿港元，成为目前茶饮行业(hángyè)最大(zuìdà)IPO。 4月17日，霸王(bàwáng)茶姬成功在美国纳斯达克(nàsīdákè)上市，首日上涨15.86%，表现也是可圈可点。 5月8日，沪(hù)上阿姨正式在港交所主板挂牌上市(shàngshì)，成为今年第四家上市的新茶饮公司。 不同于“前辈”喜茶和奈雪的茶上市(shàngshì)就破发，这轮新茶饮上市潮在资本市场获得良好(liánghǎo)反应。背后究竟是何原因？ 资本为啥爱上了 “中国茶(chá)” 5月30日，赴美上市后的新茶饮(yǐn)企业霸王茶姬(chájī)公布了首份财报。其中显示，一季度全球门店数达(shùdá)6681家，公司商品交易总额增长38%，营收增长35%，净收入 33.9 亿元人民币，小程序会员用户数突破1.9亿，季度活跃用户数达4490万(wàn)。 蜜雪(mìxuě)冰城的财报数据显示，2024年营收(yíngshōu)248.29亿元，同比增长22.3%；净利润44.54亿元，同比增长39.8%。 “当今消费环境下(xià)，资本市场考量现制茶饮的价值主要是三个方面：供应链(gōngyìngliàn)、可持续发展、高性价比。” 广东省食品安全(shípǐnānquán)保障促进会副会长朱丹蓬认为，现阶段新茶饮之所以受到资本市场的追捧有其(qí)必然性，尤其是蜜雪冰城的供应链能力，已经(yǐjīng)成为其保持差异化优势的核心竞争力。 富国基金基金经理张杨对本刊记者(jìzhě)说，当前在消费领域，具备核心技术(héxīnjìshù)、供应链优势及全球化布局的(de)公司更受资本(zīběn)青睐。“资本市场对单纯做品牌的茶饮公司偏好度没有(méiyǒu)那么(nàme)高，但随着Z世代成为消费主力、技术应用场景扩展，今年IPO的新茶饮企业都凭借供应链效率、下沉市场渗透及加盟扩张，成为‘效率叙事’的代表，给了投资者更大的信心，这也是消费股崛起的一个信号。” 此前，资本对于茶饮企业似乎并不青睐(qīnglài)。 2021年6月30日，奈雪(nàixuě)的茶在港交所(gǎngjiāosuǒ)上市，发行价为(wèi)19.8港元/股，一个月后的7月30日股价只剩11.3港元/股，跌幅超过42%。 2024年4月23日，茶百道母公司四川百茶百道实业(shíyè)股份(gǔfèn)有限公司正式在港交所主板挂牌上市，第二天，茶百道港股收报11.60港元，跌幅(diēfú)9.38%。 舆论分析认为,奈雪的(de)茶和(hé)茶百道的破发和股价之所以表现不佳，更多是市场环境原因。 “一方面，当时港股市场表现确实不佳(bùjiā)，不破发(fā)的新股都是少数;另一方面(lìngyìfāngmiàn)，茶百道发行数目较大，彼时港股市场不好消化。”光大基金经理孙倩对本刊记者说。 分化(fēnhuà)显现，新一轮出海较量开启 茶饮上市企业在资本市场的发展呈现(chéngxiàn)分化状况。 一面是蜜雪冰城以超过440港元(gǎngyuán)股价(gǔjià)、1665亿港元市值稳坐港股“新茶饮之王”宝座(bǎozuò)；另一面则是奈雪的茶以1.25港元股价、不足22亿港元市值缩水至蜜雪冰城零头的惨淡光景。 思睿集团创始合伙人、全球首席投资(tóuzī)官马晖洪（William Ma）公开表示，新式茶饮(yǐn)刚好满足了确定性赛道(sàidào)和消费复苏周期两大因素。不管市场涨跌、经济好坏，人们对珍珠奶茶的消费需求不会发生太(tài)大变化，这是资本愿意支付溢价的核心逻辑。 “新茶饮企业是在正确的时间（消费复苏周期中）、正确的地点（三四线城市）做了(le)正确的事情（下沉扩张），这也是近期沪(hù)上阿姨能够获得(huòdé)资本3400倍认购的主要原因。”马晖洪说。 此外，也有分析认为，资本市场对新茶饮(yǐn)热情或许源于对行业规模的(de)想象。艾媒咨询预计，2025年中国新式茶饮市场规模达3749.3亿元(yìyuán)，其中无糖茶饮2023年的增速高达101.2%。 “现在的消费者们越来越成熟，从以前的价格战、拼新品拼爆品到层出不穷的联名(liánmíng)，从过去的拼规模到现在拼质量拼出海(chūhǎi)，新茶饮已从规模狂欢转向更高层次(gāocéngcì)的竞争。” 朱丹蓬告诉本刊记者。 随着国内市场趋于饱和，海外业务拓展成为茶饮企业新的增长点之一。据不完全统计，目前至少有十几家(shíjǐjiā)品牌企业在海外布局门店(méndiàn)。 蜜雪冰城相关负责人对本刊记者介绍，今年蜜雪冰城将(jiāng)在巴西开出首家门店，接下来还将在巴西启动供应链工厂建设。据透露，蜜雪冰城计划未来3～5年在巴西投资采购总价值不(bù)低于40亿元(yìyuán)人民币(rénmínbì)的(de)物资，包括咖啡豆等农产品在内，预计未来将给当地提供25000 个工作岗位。 端午期间，新茶饮品牌甜啦(la)啦在印尼(yìnní)北苏门答腊省10家新店同步开业。目前，甜啦啦在印尼累计签约门店已达127家，覆盖了包括(bāokuò)雅加达在内的多个主要城市和地区。 这一轮新茶(xīnchá)饮(yǐn)企业之间的竞争，不仅是国内市场的厮杀，更是全球范围内的竞争。 业内认为，经过近年来的发展(fāzhǎn)，新茶饮企业(qǐyè)逐步积累起品牌经验和供应链实力，“中国茶”也逐步在全球市场打开知名度，出海势在必行(shìzàibìxíng)。